Представлена формализация математической модели многоэтапной инвестиционной экспертизы и ее проверка на числовом примере. Рассматриваются процессы реализации инвестиционных проектов в условиях неопределенности. Доходность проекта оценивается показателем NPV, значения которого случайны и известны инвестору с точностью до отрезка: NPV Є  [NPV₁;NPV₂]. Трудности принятия решения возникают в случае, когда отрезок  [NPV₁;NPV₂] включает нулевое значение. Инвестором может быть принято решение по уточнению оценок [NPV₁;NPV₂] путем проведения дополнительной экспертизы, которая может включать n-этапов (n≥1 ). В данной работе предполагается, что решение о проведении n-этапной экспертизы принимается априорно. Для составления модели подробно рассмотрен процесс принятия решения в данной ситуации, определены полезности решений до экспертизы и оценены средние значения полезностей для решений после проведения экспертизы, что необходимо для оценки эффекта проведения экспертизы. Функции ожидаемой полезности зависят от b≥0 — страха потерь и  γ>0 — сожаление об упущенной выгоде. Для проверки математической модели рассмотрен числовой пример, при этом расчеты произведены с использованием пакета электронных таблиц MS Excel.